テスラ、個人株主の自動投票をSECが承認 SpaceX合併やマスク氏報酬に影響か

米証券取引委員会(SEC)は、テスラ(TSLA)の個人株主が、会社の取締役会が推奨する投票方針に従って自動的に株式を投票する「発行体自主個人投票プログラム」を承認した。このプログラムは、株主が任意で参加し、一度設定すれば、キャンセルするまで毎年、取締役会の推奨通りに投票される。参加者は、全ての議案に適用するか、一部の議案(特に取締役選任や合併・買収関連を除く)に適用するかを選択できる。この自動投票は、テスラがSECに最終的な委任状を提出する前に実施されるため、株主が議決権行使書を受け取る前に行使されることになる。ロビンフッドやゴールドマン・サックスも同様のプログラムに関与しており、エクソンモービルでは既に多くの株主が参加している。テスラはこのプログラムを、投票率の低い個人株主の意見を反映させるための手段として提案しているが、個人株主の投票行動への影響や、取締役会の推奨に自動的に従うことへの懸念も指摘されている。特に、イーロン・マスク氏の巨額報酬パッケージや、テスラとSpaceXの合併の可能性が取り沙汰される中、この自動投票承認のタイミングは注目されている。テスラは2026年の年次株主総会の日程をまだ発表しておらず、Texas州法に基づくと12月上旬には裁判所に開催命令を求めることが可能となる。マスク氏の報酬契約では、合併などの支配権変更があった場合、市場価値の目標達成のみで報酬の一部が確定する条項があり、SpaceXとの合併が実現すれば、マスク氏はOperational Goalを達成せずとも報酬を得られる可能性がある。この自動投票プログラムは、そのような合併案件の際の株主投票において、取締役会に有利に働く可能性があると見られている。